安迪苏上半年实现营业*为71.95 亿元

2022-08-06 06:58:49 文章来源:网络

安迪苏发布2022年半年报:上半年实现营业**为71.95亿元,YoY+20.35%,归母净利润为8.69亿元,YoY+6.50%。

从**端来看,公司营收取得稳定增长,主要归功于两大业务均取得了较好的增长。①功能**产品营收同比增长26%,主因核心业务蛋氨酸销售大幅增长44%(液体和固体蛋氨酸均实现双位数的销售增长);②特种产品营收同比持平,在上半年市场需求疲软的背景下,特种产品业务在二季度重回增长轨道,主因消化**能产品、水产品、反刍动物新产品销售增长,同时公司针对全线产品实行积极主动的价格调整。

从利润端来看,受到成本大幅上**的不利影响,毛利率有所下滑。由于原材料、能源和运输成本大幅上**,公司综合毛利率下滑4个百分点至31.52%。

但**端的积极增长部分抵消了成本端的不利影响,公司归母净利润仍然实现正增长。

公司蛋氨酸产能持续提升,有望继续保持在全球**梯队。虽然面临新进入者以及原有厂商新产能投放等情况,在市场持续增长的背景下,安迪苏成功地将蛋氨酸的市场占有率在2012年至2017年期间从24%提升至27%,并在近年来持续巩固其现有市场份额。目前公司有两个生产**,分别位于欧洲和**南京。①欧洲工厂方面,欧洲生产**扩建项目已成功提升年产能总计8万吨,并已实现满负荷生产,目前持续提升优化其生产运营的连续**;②**南京工厂方面,现有南京工厂为期45天的大修完成后即实现了生产的高度稳定**,并迅速进入满产状态,二期项目18万吨液体蛋氨酸产能已进入全速调试阶段,预计将在下个月启动试运行,预计该项目将与现有的南京工厂形成协同效应,体现出更强的规模经济优势。此外,为了满足日益增长的客户需求,公司已展开关于下一个液态蛋氨酸生产**的可行**研究。我们预计公司将通过持续产业投资,进一步扩大产能,在未来继续保持在全球**梯队的领先地位。

积极推进“双支柱”战略,打开长期成长空间。近年来,公司一直积极实施“双支柱”战略,即在不断巩固蛋氨酸行业领先地位的同时,加快特种业务的发展。

作为公司第二业务支柱,公司正积极开发特种产品业务,2021年特种产品业务占总**的比重已经提升至24%左右。公司已在欧洲和**开展特种产品产能扩充及优化项目以支持业务增长、优化生产布局、增强成本竞争力和可持续**,打开长期成长空间。

公司是全球动物营**行业的领军企业,是世界第二大蛋氨酸生产企业,可同时生产固体和液体蛋氨酸,同时公司积极践行“双支柱”战略,不断巩固蛋氨酸行业领先地位,并加快特种业务的发展。

公司盈利预测及投资评级:我们维持对公司2022~2024年的盈利预测,即022~2024年净利润分别为17.09、19.19和21.65亿元,对应EPS分别为0.64、0.72和0.81元,当前**价对应P/E值分别为15、14和12倍。维持“强烈推荐”评级。

A**三大指数悉数走出深V反弹行情。

6月14日,受外围市场深跌影响,三大**指集体大幅低开,且低开低走均跌逾1%。不过,午后市场出现明显回暖,在金融**特别是券商板块的带动下,截至收盘三大指数悉数反弹均实现收红。

外围市场普跌中,A**深V走出独立行情,释放了哪些市场信号呢?

对此,市场人士分析,A**市场走势相对独立,展现出较强韧**,反映了投资者对政策落地和估值修复的信心提升。

“一般情况下,虽然早盘A**或多或少会受外围影响,但中期表现更多取决于基本面和资金面的情况。今年中外经济周期是错位的,目前国内经济持续**,带动了市场情绪面和资金面好转,大多数投资者已逐渐走出大跌思维。”市场人士称。

展望后市,分析人士认为,总体上看,国内形势边际利好,国外则偏利空。因此,多空交织下,市场短期更偏震荡,可谨慎乐观对待。

基本面持续修复等多因素共振中,A**走出深V反弹

截至6月14日收盘,上证综指**1.02%,报3288.91点;科创50指数跌1.64%,报1070.54点;深证成指**0.2%,报12023.79点;创业板指**0.07%,报2548.31点。

盘面上看,早盘三大**指集体大幅低开,特别是高成长**,更是遭遇重挫。其中,沪指一度下行1.83%跌破3200点关口,深证成指**大跌幅2.96%。成长**分布较多的创业板和科创板,指数一度分别大跌3.34%、4.54%。

不过,随着金融板块集体大**,直接带动沪指率先翻红。随后,汽车、新能源等板块的反弹,也带动深证成指和创业板指相继翻红。

Wind数据显示,申万**行业分类下,非银金融大**4.05%,领**两市,并大幅领先其他板块**幅。二级行业分类下,金融板块的强势更加突出。多元金融仍以4.64%的**幅,稳居两市**幅头名。同时,保险**逾2%,****超1.5%,分别上行2.70%、1.52%。

对于市场的深V反弹,特别是券商金融**的领**,市场人士认为,主要是经济基本面、消息面、政策面、资金面和估值等因素共同作用所致。

其中,经济基本面上,首创证券首席经济学家韦志超在报告中指出,全国复产复工进度持续推进背景中,多方面高频数据显示经济在延续**。

“首先,5月新增社融2.79亿元,远高于市场预期。其次,得益于政府专项债的发行加速,对社融的提振已经达到一定程度。同时,6月仅上旬专项债发行**已高达5600亿元,6月有望全部发完,对社融的支撑力度将进一步加强。此外,虽然企业端和居民端信贷结构均不佳,融资需求仍然疲弱,但预计随着需求的**,该现象可能会有所缓解。”韦志超分析称。

德邦证券首席策略吴开达指出,5月PMI、进出口、金融数据显示经济活力回升,探明经济底的证据越来越多。同时,6月高频生产指标继续维持上行趋势,且强于季节**。

政策面上,安信证券表示,随着稳增长政策的不断加码,经济基本面形成“不能更差”的市场预期,也就是基本面悲观预期在此前大幅下跌中充分消化。因此,虽然基本面盈利预期的反转还有待时日,但市场对于分子端的负面冲击钝化,基本面的验证期会被容许拉长。

午后金融板块大**,成为A**指数反弹的**大推动力。消息面上,6月14日,证监会在盘中以问答形式称,“要求外资投行报告高管薪酬细节”报道为不实消息。

证监会指出,近期,监管部门会同行业协会,在充分听取行业意见建议的基础上,由证券业协会、基金业协会分别发布了薪酬管理指引,核心制度**括强化长效激励约束机制,落实薪酬递延支付安排。

估值和资**面,国泰君安资管报告指出,从估值端来看,A**经历了前期较为深度的回调后,目前的平均估值水位并不高,并已逐步显示出中期价值。资金端,无论是市场整体情绪,还是盘面上的赚钱效应,均明显回暖。

Wind数据显示,A**成交额已连续3个交易日突破万亿,且呈现递增格局。6月10日至6月14日,两市成交额分别为1.05万亿元、1.09万亿元、1.10万亿元。

同时,近7个交易日,两市成交额仅有1个交易日,未超**亿元规模。不过,6月9日,两市成交额也超过9000亿元,实现9771.41亿元。

内外多空交织下可谨慎乐观

展望后市,A**走出独立行情,且“牛市风向标”券商板块大幅上**后,市场将作何表现呢?

对此,吴开达认为,随着5月经济底探明的证据越来越多,普林格周期从周期调节阶段,转向复苏阶段,即权益、成长、小盘占优的格局。

“目前,**波曙光兑现后,第二波有望向上攻战年线。预计A**盈利底,大概率在中报形成,后续有望逐季回升。”吴开达说。

韦志超指出,往后看,市场焦点仍在经济**的高度和节奏,这可能决定着短期反弹的高度。不同于前期的一路上**,近期A**已呈现震荡走势。下一步,国内稳增长落地的效果,以及复工复产的持续将是重要的决定因素。

“国外方面,**国CPI再创新高,通胀见顶的预期被打破,引发市场恐慌,10年**债利率飙升,**元指数出现大幅上行,****则出现大跌。总的来说,国内形势边际利好,国外偏利空,综合来看,多空交织下,建议投资者在谨慎乐观的基础上灵活应对。”韦志超表示。

渤海证券同时指出,虽然中长期持续看好A**市场,但在外围流动**进一步收紧的预期之下,未来一段时间,择**的重要**将显著上升。

配置方面,渤海证券建议投资者,可沿稳增长的政策部署进行挖掘,重点关注煤炭、石油石化,以及风电、光伏、绿电等。

吴开达指出,接下来,二季度盈利韧**强和修复弹**大,将是下一阶段基本面的两条重要线索。其中,盈利韧**可关注光伏设备、锂电设备、军工,以及通胀延续的农产品种植、煤炭、油气等。

“盈利修复方面,投资者可关注四条线索:一是疫情受损但内生景气度延续的汽车半导体、汽车智能化、工业机器人、动力电池等;二是稳增长政策刺激下需求提升的汽车、工程机械、特高压、建材等;三是需求场景复苏的次高端白酒、化妆品、培育钻石等;四是疫前困境修反转但被疫情中断的快递、调味品等。”吴开达说。

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