【基金经理手记】梦圆:*药投资中的成长与周期

2021-12-27 22:30:22 文章来源:网络

影响当下**药投资**重要的有两个问题,**个是**药未来的成长**来自于哪里,第二是**药处在产业周期的什么位置上。

先回答**个问题,我认为**药未来的成长**来自于创新。

颠覆**的技术革命会创造新的需求,从而引领产业**发增长。比如人类药物研发围绕中心法则形成了突破。从无靶向药物的小分子,到具备靶向能力的小分子、抗体药物,到具备RNA靶向**的核酸药物,再到针对DNA的基因治疗。药物的研发也从常见病、慢病到肿瘤再到各种罕见病,再到新的技术以更好的依从**,更低的毒**以及成本或者更好的疗效替代原有药物的过程。

在这个过程中往往产业增速较快,因技术难度高而龙头竞争格局较好。目前属于颠覆**技术革命的方向主要有细胞与基因治疗、ADC药物、小核酸药物、mRNA疫苗等等。从制药公司、为其服务的CXO公司、上游核心原材料企业,上游的制造装备及耗材企业都有着高度的成长**。

****药产业在高端制造上的突破与微创新形成的进口替代与出口替代。比如三年前的PD-1,在**药企仿创成功后对海外产品迅速形成了进口替代。再比如现在一些高端设备或者耗材企业先从国内进口替代开始,完成了国产市占率从0-50%以上的改变再出口至海外,海外市占率开始提升。这一部分企业的**发**虽然不及**类,但是在进口替代以及出口替代初期也具备快速的成长**。

关于第二个问题,产业创新与政策调控中的**药投资周期。

在投资中有句话叫“万物皆周期“,**药也不例外。形成**药投资周期**重要的两个因素一是产业创新所处的阶段,二是政策调控。以制药产业为例,从仿制药,到仿创药再到首创药,从针对内需到具备国际竞争力并不是每一年都可以无缝衔接的,所以每一轮的升级就是一个周期。而政策调控的周期对市场影响则更为迅速,比如2018年集采被提上日程,或者今年7月份以来一些试点对于集采范围的延申。

**学科技创新驱动产业成长是全球的大趋势,而投资人真正要做的是寻找确定**更高的创新突破方向与公司,并确定自己的投资在周期中所处的位置。

**经济网北京12月27日讯 今日早盘,A**三大指数低开,随后震荡走高翻红,盘中回落,**幅收窄;午后,指数弱势震荡,临近收盘,沪指、创业板指跌幅收窄,深成指小幅翻红。盘面上,**、**药商业、**生殖板块**幅居前,元宇宙、转基因、鸿蒙概念板块跌幅居前。

截至收盘,沪指报3615.97点,跌幅0.06%,成交额4074.83亿元;深成指报14715.65点,**幅0.04%,成交额5672.86亿元;创业板指报3293.81点,跌幅0.10%,成交额2099.63亿元。

机构热议

广发基金认为,明年可从三方面进行投资布局:**债配置方面,一季度A**依然具备结构**机会,同时可战术**配置固收资产。风格选择方面,成长风格行情的持续**预计更强。行业选择方面,建议关注高景气科技制造与大消费。

A**市场板块及个****跌幅排行

(责任编辑:蒋柠潞)

来源:**经济网

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